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  市场重视中美关系的最新进展。随着特朗普总统将于5月14-15日访问中国，市场普遍预期中国可能会在峰会前做出善意采购。虽然象征性采购不足以改变供需形势，但是足以吸引多头回归。

  从需求面看，截至4月30日当周，美国大豆出口销售量仅为14.74万吨，创下年度新低，远逊市场预期。2025/26年度迄今美国大豆累计销售总量为3892万吨，同比减少18.2%，符合美国农业部的全年预期目标。美国大豆出口销售低迷，凸显中国重启采购的紧迫性。与此同时，美国国内压榨需求持续强劲，压榨利润处于历史高位，为大豆价格提供了坚实底部支撑。

  从供应面看，美国中西部种植进度良好。截至5月3日，美国大豆已种植33%，较去年同期领先5个百分点，较五年均值领先10个百分点。种植进展顺利降低了天气溢价。在南美，StoneX本周将2025/26年度巴西大豆产量上调至1.816亿吨，高于前预估的1.797亿吨，凸显美国大豆在国际市场的面临竞争压力

  展望下周，中美峰会的具体成果以及美国供需报告对新旧作库存的调整将成为核心驱动因素。美国农业部将于下周二发布5月份供需报告。分析师预期2025/26年度美豆期末库存为3.49亿蒲，较上月调低100万蒲。2026/27年度期末库存预计为3.66亿蒲。

  从基金持仓来看，截至5月5日，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单221,617手，比一周前增加36,335手或20%。下面是过去一周期货市场述评：

  5月4日，大豆涨至七周来最高，因中东冲突升级推动油价飙升，压榨需求强劲。

  5月8日收盘时，5月期约比一周前上涨6.5美分，报收1194.25美分/蒲；7月期约比一周前上涨4.75美分，报收1208美分/蒲；11月期约比一周前上涨6.75美分，报收1189.50美分/蒲。

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